Tại sao Nợ mạo hiểm đang trở nên phổ biến

Khi nguồn vốn chủ sở hữu cạn kiệt, nợ mạo hiểm đang trở thành một mối quan tâm phổ biến đối với các công ty khởi nghiệp cũng như các nhà đầu tư. Trên thực tế, kể từ năm ngoái, đã có sự dịch chuyển đều đặn đối với loại tài sản này. Theo Venture Intelligence, các quỹ nợ mạo hiểm của Ấn Độ đã huy động được 85 triệu đô la trong năm tài chính 2020-21, tăng từ 62 triệu đô la trong năm tài chính 2019-20. Vào năm 2021, hơn 100 công ty, bao gồm Mensa Brands, Infra.market, Licious và Zetwerk, đã tăng nợ mạo hiểm. Nhiều công ty khởi nghiệp cũng sử dụng nợ mạo hiểm để mua lại các công ty và mở rộng sang các thị trường mới.

Đối với những người mới bắt đầu, bất kỳ doanh nghiệp nào cũng có hai con đường cơ bản để huy động vốn, đó là vốn chủ sở hữu và nợ. Trước đó, nợ chỉ có sẵn thông qua các ngân hàng, nhưng ngày nay, nợ mạo hiểm có sẵn cho các công ty khởi nghiệp một cách dễ dàng. Nó cũng trở nên không phức tạp về tài sản thế chấp.

Sự thay đổi này còn thể hiện rõ ràng hơn trong tốc độ mà nhiều công ty nợ mạo hiểm hàng đầu ở Ấn Độ đã đóng cửa gây quỹ của họ. Theo các báo cáo tin tức, Stride Ventures, có các công ty như SUGAR Cosmetics và Homelane trong danh mục đầu tư của mình, đang tìm cách đóng Fund II, với tổng tài sản là 1.000 INR crore và với tùy chọn greenshoe khoảng 875 crore INR, bất cứ lúc nào sớm. Trifecta Capital, với các công ty danh mục đầu tư như BigBasket, Cars24 và ShareChat, Alteria Capital với các thương hiệu Mensa, Infra.Market và InnoVen Capital, với Udaan và Dailyhunt, đã huy động và đóng quỹ với tốc độ rất cao.

Điều gì đã thay đổi?

Trước đó, nợ mạo hiểm không phải là lựa chọn phổ biến cho các công ty khởi nghiệp. Nhận thức về những lợi ích mà loại tài sản này mang lại đã ít hơn. “Nợ mạo hiểm đang tăng lên nhanh chóng trong bối cảnh khởi nghiệp ở Ấn Độ, vì nợ mạo hiểm cũng trở thành một giải pháp tuyệt vời để rót vốn nhanh cho các công ty khởi nghiệp đang ở giai đoạn phát triển. Mitesh Shah, đối tác của Physis Capital, cho biết: ‘không muốn pha loãng cổ phần của họ thông qua tài trợ vốn cổ phần ở một số giai đoạn nhất định, vì vậy họ chuyển sang vay nợ mạo hiểm.

Hơn nữa, rất nhiều công ty khởi nghiệp ngày nay cần tiền cho vốn lưu động, đây là một dòng tiền tạm thời. “Và việc sử dụng vốn chủ sở hữu cho việc đó là không khả thi. Đối với họ, ưu tiên sử dụng vốn chủ sở hữu nợ để quản lý vốn lưu động và sử dụng tiền vốn chủ sở hữu cho các mục đích tập trung vào tăng trưởng hơn”, Shah nói thêm.

Một điểm quan trọng khác cần lưu ý ở đây là không giống như NBFC và các ngân hàng truyền thống, vốn sẽ yêu cầu người thế chấp hoặc cam kết cổ phần để cung cấp nợ, các công ty nợ mạo hiểm phục vụ cho các công ty khởi nghiệp nói riêng và cung cấp lãi suất thấp, khoảng 13-17% so với 20% sớm hơn. Điều này làm cho nợ mạo hiểm trở nên phổ biến hơn trong các công ty khởi nghiệp ngày nay.

Nhận thức về nợ mạo hiểm cũng đã tăng lên rất nhiều trong những năm qua. Nguyên nhân chủ yếu là do sự trỗi dậy của hệ sinh thái khởi nghiệp, đặc biệt là sau đại dịch. Nhiều công ty khởi nghiệp ngày nay đã đạt đến giai đoạn tăng trưởng hoặc giai đoạn cuối và đó là lúc họ thường chọn vay nợ mạo hiểm để mua lại hoặc mở rộng. “Nợ mạo hiểm chứng tỏ là một nguồn bổ sung có giá trị cho vốn tự có để theo dõi tốc độ tăng trưởng nhanh chóng theo cách không suy yếu. Bản chất này của vốn cùng với thời gian xử lý và quay vòng nhanh chóng đã khiến nó trở thành một nguồn vốn cực kỳ quý giá cho các công ty khởi nghiệp”. Shruti Srivastava, hiệu trưởng, Thủ đô Avaana cho biết.

Sự lựa chọn của nhà đầu tư

Nợ mạo hiểm cũng đang trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư. Tuy nhiên, nợ mạo hiểm không phải là một cái gì đó mới. Nó cũng đã có sớm hơn, nhưng các quỹ mạo hiểm trong nước bắt đầu vào khoảng năm 2016-17. “Thị trường chưa được phục vụ đã giúp hình thành lĩnh vực nợ mạo hiểm. Lợi nhuận tương đối tốt hơn so với các sản phẩm nợ khác đã tạo niềm tin cho các nhà đầu tư. Nhận thức và chấp nhận tài trợ của các công ty khởi nghiệp chắc chắn đã thay đổi quan điểm của nhà đầu tư về loại tài sản. Sự phát triển mạnh mẽ của lĩnh vực này và Anil Joshi, đối tác quản lý của Unicorn India Ventures, cho biết sự tin tưởng của các nhà đầu tư đã giúp thiết lập không gian này.

Về bản chất, khoản nợ mạo hiểm cung cấp một phạm vi lợi nhuận bổ sung bằng cách có bảo đảm trong các liên doanh thành công. “Do đó, lợi nhuận kết hợp làm cho nó trở thành một cơ hội đầu tư sinh lợi cho các nhà đầu tư và phổ biến”, ông nói thêm.

Ở góc độ nhà đầu tư, việc thu hồi vốn thường xuyên sẽ giảm thiểu rủi ro. “Và ở mức IRR 14-17%, đây cũng là một lựa chọn rất có lợi nhuận. Hơn nữa, tùy chọn phiếu giảm giá cổ phần với khoản nợ mạo hiểm mang lại cho các nhà đầu tư kinh nghiệm và sự tham gia của một nhà đầu tư cổ phiếu nhưng đồng thời có sự an toàn hơn đối với Shah nói.

Khía cạnh giảm thiểu rủi ro của nguồn vốn vay nợ mạo hiểm chắc chắn hấp dẫn ngay cả đối với các nhà đầu tư. Do đó, các nhà đầu tư trong nước đã đi đầu trong việc giúp các công ty huy động và triển khai vốn với tốc độ khá nhanh trong thời gian qua.