Tại sao Hershey là một cổ phiếu suy thoái ngọt ngào

Với việc đất nước đang chuẩn bị cho một cuộc suy thoái tiềm ẩn, có lẽ đã đến lúc các nhà đầu tư khao khát The Hershey Company (NYSE: HSY). Trong 15 năm qua, hai cuộc suy thoái nghiêm trọng đã xảy ra: Cuộc Đại suy thoái vào cuối năm 2007 đến năm 2009 và cuộc suy thoái do Covid-19. Trong thời gian này, cổ phiếu của Hershey đã tăng với tỷ lệ hàng năm là 14% so với 9% của thị trường Hoa Kỳ rộng lớn hơn. Năm 2008, khi S&P 500 giảm -38%, Hershey chỉ giảm -11%.

Ngoài các tiền lệ lịch sử, Hershey có ý nghĩa như một danh mục đầu tư cốt lõi nắm giữ trong những thời điểm khó khăn vì danh mục đầu tư của nó. Nhà sản xuất bánh kẹo hàng đầu của Mỹ sở hữu Hersey’s Kisses, Reese’s Cups, Kit Kat, York và các thương hiệu sô cô la nổi tiếng khác. Ngoài ra, Pirate’s Booty, Skinny Pop và Dot’s Pretzels (loại bánh quy cây phát triển nhanh nhất quốc gia) dẫn đầu một dòng sản phẩm ăn nhẹ ít được biết đến hơn.

Một điều không thay đổi qua những thăng trầm của chu kỳ kinh tế là sở thích ăn vặt của con người. Chắc chắn, họ có thể giảm bớt hoặc chuyển sang các thương hiệu chung chung, nhưng khi mong muốn có một món ăn nhẹ chất lượng xuất hiện, những món ăn cũ đáng tin cậy sẽ tìm đường vào giỏ hàng.

Đây là những gì định nghĩa Hershey là một cái tên bảo vệ người tiêu dùng. Nó bù đắp cho những gì còn thiếu trong tăng trưởng nhạy cảm về kinh tế, với các sản phẩm luôn có nhu cầu.

Đói cho cái nhìn sâu sắc hơn?

Tại sao cổ phiếu Hershey giảm giá vào tháng 11?

Vào ngày 4 tháng 11, Hershey đã báo cáo doanh thu và lợi nhuận quý ba tốt hơn mong đợi. Ban lãnh đạo đã làm dịu nồi bằng cách nâng cao triển vọng cả năm bằng cách trích dẫn “nhu cầu tiêu dùng ổn định” và giảm bớt các vấn đề về chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, nó không đáp ứng được sở thích hảo ngọt của thị trường. UBS gọi hướng dẫn sửa đổi là “thận trọng” và cổ phiếu giảm xuống dưới 225 đô la.

Một tuần sau, Hershey công bố kế hoạch xây dựng một nhà máy sản xuất sô cô la mới ở quê hương Hershey, PA, như một phần trong các khoản đầu tư vào chuỗi cung ứng đang diễn ra của mình. Khoản đầu tư 1 tỷ đô la sẽ bổ sung 13 dây chuyền sản xuất và nhắm mục tiêu sản xuất giống như Willy Wonka để đáp ứng nhu cầu tiêu dùng “cao chưa từng có”.

Một đợt phục hồi đáng kể lẽ ra đã chào đón tin tức này, nhưng cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng. Có một lực lượng khác đang chơi ở đây (và đó không phải là Oompa Loompa).

Vào ngày 14 tháng 11, Giám đốc điều hành của Hershey, Michele Buck, đã bán 3,1 triệu đô la cổ phiếu của Hershey như một phần của kế hoạch giao dịch tự động. Các giao dịch được thực hiện trong 10 lô khác nhau, điều này khiến cổ phiếu được giao dịch trong một phạm vi rộng bất thường. Khi bụi lắng xuống, Hershey ở dưới mức 220 đô la.

Không mất nhiều thời gian để những kẻ cơ hội lao vào. Đến ngày 9 tháng 12, người mua trả giá Hershey’s trở lại mức cao kỷ lục trong ngày là 242,63 đô la.

Trình điều khiển tăng trưởng của Hershey là gì?

Ngay cả đối với các cổ phiếu phòng thủ, các nhà đầu tư vốn cổ phần cần thấy một số tăng trưởng. Đối với Hershey, điều đó trước đây đến từ việc mở rộng sang các danh mục đồ ăn nhẹ mới, chủ yếu thông qua mua lại. Việc mua lại gần đây của Dot’s Pretzels, Pretzels Inc và bánh kẹo của Lily sẽ giúp giữ cho sự tăng trưởng luôn tươi mới.

Việc mở rộng sang các khu vực địa lý mới cũng là một thành phần quan trọng của chiến lược tăng trưởng và sẽ vẫn như vậy, do sức hấp dẫn phổ biến của các thương hiệu Hershey’s.

Gần đây hơn, Hershey đã được hưởng lợi từ xu hướng ăn vặt sau đại dịch. Khi mọi người quay trở lại văn phòng và các hoạt động xã hội, việc ngồi ăn sáng, ăn trưa và ăn tối trở nên khó khăn hơn. Đồ ăn nhẹ lấp đầy khoảng trống và giúp đưa chúng ta đến bữa ăn tiếp theo.

Vì chúng ta luôn tìm cách để nhồi nhét nhiều hơn trong một ngày, nên xu hướng nhét nhiều thanh kẹo và pho mát cuộn vào miệng dường như không thể thay đổi.

Điều gì khiến Hershey trở thành cổ phiếu thân thiện với cổ đông?

Cùng với hướng dẫn nâng cao cho năm 2022, ban lãnh đạo đã thể hiện niềm tin vào hoạt động kinh doanh của Hershey bằng cách tăng cổ tức lên 15%. Điều này mang lại khoản thanh toán hàng năm lên 4,14 đô la và tỷ suất cổ tức ngang bằng với mức trung bình của ngành hàng tiêu dùng thiết yếu. Quan trọng hơn, nó đánh dấu năm thứ 13 tăng cổ tức, củng cố vị trí của Hershey trong Những ứng cử viên cho cổ tức.

Việc tạo ra dòng tiền ổn định và sức mạnh tài chính của Hershey cũng hỗ trợ chương trình mua lại cổ phiếu. Mặc dù nó không mua lại bất kỳ cổ phiếu nào trong quý thứ ba, nhưng 110 triệu đô la vẫn còn trong ủy quyền mua lại hiện tại. Việc mua lại có giá trị vì 1) chúng cho phép công ty thể hiện sự tự tin trong dài hạn khi giá cổ phiếu giảm và 2) chúng giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành, do đó tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).

Hiện giao dịch thấp hơn khoảng 7% so với mức cao nhất mọi thời đại, các chỉ báo kỹ thuật chỉ ra các điều kiện bán quá mức trên Hershey. Lần cuối cùng cổ phiếu giảm xuống dưới 30 khi đọc Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI), nó đã thiết lập mức cao mới.

Các cổ đông dự đoán một môi trường kinh tế khó khăn có thể muốn giành lấy cổ phần ‘nhiều hơn’.