Tại sao Alibaba có lẽ vẫn chưa chạm đáy

InvestorPlace – Tin tức thị trường chứng khoán, Lời khuyên & Lời khuyên Giao dịch Chứng khoán

Bằng chứng rõ ràng chỉ ra rằng chính phủ Trung Quốc đang tiếp tục cố ý làm hại Alibaba (NYSE:BABA). Trong khi đó, kết quả quý 3 được công bố gần đây của công ty đối với cổ phiếu BABA là không hấp dẫn.

Nguồn: Nopparat Khokthong / Shutterstock.com

Hoạt động kinh doanh đám mây của nó, sau nhiều năm tồn tại, vẫn đang thua lỗ. Với tất cả những điểm này, tôi vẫn tiếp tục giảm giá đối với cổ phiếu BABA.

Thật vậy, tôi tin rằng cổ phiếu của tập đoàn có thể trượt xa hơn nữa, mặc dù chúng đã giảm 56% so với năm ngoái.

Bắc Kinh vẫn đi sau Alibaba trên nhiều mặt trận

Vào ngày 18 tháng 2, 14 cơ quan đáng kinh ngạc của chính phủ Trung Quốc được báo cáo là đã kêu gọi trên các nền tảng giao đồ ăn để giảm giá của chúng. Kết quả là, cổ phiếu của Alibaba, công ty sở hữu công ty giao đồ ăn Trung Quốc Ele.me, đã giảm 4,4% trong ngày, Tìm kiếm Alpha đã báo cáo.

Và Bloomberg gần đây đã báo cáo rằng “Các nhà chức trách Trung Quốc đang yêu cầu các công ty quốc doanh và ngân hàng lớn nhất của quốc gia bắt đầu một vòng kiểm tra mới về khả năng tài chính của họ và các liên kết khác với Nhóm kiến, ”Công ty con fintech của Alibaba. Có vẻ như Bắc Kinh đang chuẩn bị kêu gọi các công ty thuộc sở hữu của chính phủ tẩy chay Ant Group.

Đáng ngại hơn nhiều đối với cổ phiếu Alibaba và BABA, Tìm kiếm Alpha người đóng góp Bohdan Kucheriavyi tháng trước đã cảnh báo rằng Bắc Kinh thực sự đang bắt đầu cạnh tranh với Alibaba trong nhiều lĩnh vực, bao gồm cả đám mây và fintech.

Kucheriavyi nói thêm rằng vào tháng Giêng, chính phủ Trung Quốc đã quyết định đàn áp các thuật toán được sử dụng bởi các công ty quảng cáo trên internet. Và theo người phụ trách chuyên mục, mặc dù hầu hết các nhà đầu tư và nhà báo phương Tây ít được biết đến, nhưng Alibaba có được một phần doanh thu khổng lồ từ hoạt động kinh doanh quảng cáo trên internet mà chủ yếu dựa vào thuật toán.

Mặc dù tập đoàn này thường không tiết lộ doanh thu mà họ thu được từ đơn vị quảng cáo internet của mình, nhưng vào năm 2017, giám đốc tài chính của tập đoàn cho biết rằng 60% tổng doanh thu của tập đoàn. được tạo ra bởi việc kinh doanh.

Kết quả Quý 3 không mấy ấn tượng

Doanh thu quý 2 của Alibaba tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái lên 221 tỷ nhân dân tệ. Nhưng điểm mấu chốt của nó từ chối một cách có ý nghĩakhi thu nhập của tập đoàn trên mỗi Cổ phiếu lưu ký của Mỹ, không bao gồm một số mặt hàng, giảm 23%.

Hơn nữa, doanh thu quý trước của Alibaba tăng theo tỷ lệ phần trăm so với năm trước thấp nhất kể từ năm 2014. Ngoài ra, doanh thu của tập đoàn này thấp hơn một chút so với ước tính trung bình của các nhà phân tích.

Ngoài ra, tất cả các hoạt động kinh doanh của Alibaba, ngoại trừ đơn vị thương mại chính ở Trung Quốc, đều mất một lượng tiền đáng kể trong quý trước. Việc mảng kinh doanh điện toán đám mây của họ thua lỗ 2,34 tỷ nhân dân tệ, tương đương 370 triệu USD, là điều đặc biệt khó hiểu. (Đơn vị đám mây cũng là trong màu đỏ trong quý trước).

Tôi nhớ đã viết về đơn vị đám mây của Alibaba khoảng sáu năm trước và hy vọng rằng nó sẽ trở nên khá sinh lời, giống như các đơn vị đám mây của Microsoft (NASDAQ:MSFT) và Amazon (NASDAQ:AMZN), trong vòng một hoặc hai năm. Thật kỳ lạ khi vào cuối năm 2021, nó vẫn chìm trong sắc đỏ.

Theo nhà phân tích Eddie Leung của Bank of America, các vấn đề quy định làm tổn thương nhu cầu đối với dịch vụ đám mây của công ty trong quý trước. Có lẽ ông đang nói đến sự cạnh tranh mà đơn vị đang phải đối mặt từ chính phủ Trung Quốc.

Leung nói thêm rằng sự tăng trưởng của lĩnh vực bán lẻ trực tuyến của Trung Quốc đang giảm tốc.

“Công ty tập trung vào những yếu tố mà họ vẫn có quyền kiểm soát, chẳng hạn như phát triển cơ sở người dùng… và mở rộng dịch vụ hậu cần cho người bán và người dùng,” nhà phân tích đánh giá cổ phiếu là “nên mua” và có mục tiêu giá 190 đô la trên cổ phiếu.

Thật tốt khi Alibaba đang cải thiện một số lĩnh vực mà họ vẫn có quyền kiểm soát. Nhưng thật không may, kết quả của nó và cổ phiếu BABA có thể sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng nặng nề bởi những lĩnh vực mà nó không có quyền kiểm soát.

Điểm mấu chốt về Cổ phiếu BABA

Bắc Kinh đang đàn áp công ty con fintech của Alibaba và cạnh tranh với Alibaba trên nhiều mặt. Các nhà quản lý cũng đang nhắm mục tiêu vào đơn vị quảng cáo sinh lợi của tập đoàn.

Và theo nghĩa đen, bất cứ lúc nào, chính phủ Trung Quốc có thể tung ra các biện pháp mới, tàn phá nhắm vào Alibaba. Hơn nữa, lĩnh vực thương mại điện tử của Trung Quốc đang giảm tốc và đơn vị đám mây của Alibaba chìm sâu trong màu đỏ trong quý trước.

Với những điểm này, tôi tin rằng cổ phiếu có thể – và có thể sẽ – giảm sâu hơn nữa trong trung và dài hạn.

Vào ngày công bố, Larry Ramer không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) bất kỳ vị trí nào trong chứng khoán được đề cập trong bài báo này. Các ý kiến ​​được trình bày trong bài viết này là của người viết, tùy thuộc vào InvestorPlace.com Nguyên tắc xuất bản.

Xem thêm từ InvestorPlace

Bài Tại sao Alibaba có lẽ vẫn chưa chạm đáy xuất hiện đầu tiên trên InvestorPlace.