Một thị trường chứng khoán điều chỉnh tồi tệ hơn đại dịch?

Đã đến lúc tích trữ tiền mặt

Cuộc trò chuyện mới trên Phố Wall là thị trường chứng khoán điều chỉnh tồi tệ hơn cả đại dịch đang gây ra cho S&P 500 (NYSEARCA: SPY). Cho dù điều đó có thực sự xảy ra hay không thì đây vẫn là nỗi sợ hãi ngày càng tăng và sẽ có tác động đến thị trường. Về độ sâu, nếu bạn nghĩ lại, S&P 500 sửa chữa gần 35% trong vài tuần trở lại đây vào năm 2020 và chúng tôi không cho rằng mục tiêu đó hiện nay là không hợp lý.

Nguyên nhân, nguyên nhân hữu hình, là cuộc chiến ở Ukraine và sự suy giảm từ nó nhưng về cơ bản lý do tại sao cổ phiếu giảm sau đó và tại sao chúng sẽ giảm bây giờ là như nhau. Triển vọng thu nhập sắp được định giá lại theo cách có hệ thống chỉ có thể có nghĩa một điều, cổ phiếu được định giá quá cao và cần được điều chỉnh. Câu hỏi đặt ra là chúng sẽ rơi bao xa? Theo quan điểm của chúng tôi, thị trường đang bị thổi phồng do tiền kích thích và các kỳ vọng chưa được thực hiện và có thể dễ dàng quay trở lại đường xu hướng dài hạn xuống gần mức 2.700.

Chỉ số S&P 500 rời Nga, dầu thúc đẩy lạm phát

Ngày càng có nhiều công ty thuộc S&P 500 rời Nga hoặc đóng cửa kinh doanh tại nước này. Nga không phải là một nền kinh tế quá lớn nhưng đứng thứ 10 trên toàn cầu về GDP và chiếm một phần không nhỏ trong số các doanh nghiệp thuộc S&P 500. Bài học rút ra ở đây là triển vọng tăng trưởng thu nhập trong Q1 và FY 2022 đã trầm lắng và bắt đầu giảm trước khi chiến tranh bắt đầu và chắc chắn sẽ đạt được đà tăng trưởng ngay bây giờ. Nếu có một điều mà chúng tôi biết sẽ khiến thị trường đi xuống là triển vọng thu nhập giảm và rủi ro ở đây là rất lớn. Không chỉ triển vọng cho Q1 và năm tài chính giảm mà các ước tính đồng thuận cũng không cao và có thể dễ dàng giảm xuống dưới 0%. Trong kịch bản đó, từ “suy thoái” được sử dụng và đó cũng không phải là điều tốt cho thị trường.

Nguyên nhân chính khiến triển vọng thu nhập giảm là do lạm phát và lạm phát đang nóng, rất nóng. Chỉ số CPI cho tháng Hai đã được công bố và nó trở nên nóng bỏng ở cả tiêu đề và nội dung chính cũng như so sánh giữa tháng này với tháng khác và so sánh cùng năm. Ở mức 7,9% và 6,4%, đây là những con số cao nhất trong 30 năm và không phải là dấu chấm hết của mức tăng nếu tin vào dự báo của các công ty thuộc S&P 500. Điều đáng bàn về vấn đề đó là tiền lương sẽ tăng 15% vào năm 2022 và sau đó là giá dầu và khí đốt để xem xét.

Bất kể lý do là gì, dầu (NYSEARCA: USO) và giá khí đốt đang tăng vọt do công suất toàn cầu bị thắt chặt hơn, OPEC không sẵn sàng tăng sản lượng và năng lực của Nga đã rút khỏi thị trường. Chúng tôi cho rằng sẽ có sự biến động nhưng chúng tôi không nghĩ rằng chúng tôi đã chứng kiến ​​sự kết thúc của giá cao hơn. Ngay cả khi WTI và xăng ổn định ở mức hiện tại (gần 115 USD / thùng) thì chúng vẫn cao hơn gần 200% so với mức của năm ngoái và có khả năng vẫn tiếp tục nâng cao trong tương lai gần. Điều này có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận trong quý 1 và năm tài chính thậm chí còn thắt chặt hơn so với dự báo trước đó, thu nhập thấp hơn dự kiến ​​và khả năng kinh tế đình trệ. Chúng tôi vừa trả 4,39 đô la tiền xăng, điều đó sẽ cắt giảm chi tiêu tùy ý và điều đó không tốt cho thu nhập của S&P 500, không một chút nào.

Phân tích kỹ thuật S&P 500 hôm nay? Phát triển với cơ hội có hàng mới

Chỉ số S&P 500 đang trong xu hướng giảm ngắn hạn có nguy cơ biến thành xu hướng giảm giá nghiêm trọng. Thị trường đã phá vỡ hỗ trợ tăng giá tại mức 4.300 và hiện mục tiêu gần 4.200 cũng đang chịu áp lực. Có thể thị trường sẽ thiết lập lại chỗ đứng ở mức này nhưng chúng tôi nghĩ rằng đó sẽ là một thời gian tạm dừng hoạt động cho đến khi các bản điều chỉnh thu nhập bắt đầu được công bố. Giả sử hỗ trợ được giữ ở mức này và tin tức bắt đầu tốt hơn, chỉ số S&P 500 có thể phục hồi lên mức 4.400, nơi chúng ta dự kiến ​​sẽ thấy mức kháng cự mạnh.

Trong dài hạn, chúng tôi kỳ vọng hành động giá sẽ di chuyển xuống dưới 4.200 và kiểm tra mức hỗ trợ ở mức thấp nhất của biến động hiện tại là 4101,75. Nếu mức đó không giữ được mục tiêu tiếp theo cho hỗ trợ mạnh là 4.000 và sau đó là 4.800. Nếu việc bán tháo mạnh và biến thành một đợt đại dịch để thoát ra ngoài, hành động này có thể xảy ra trong vài ngày và dẫn chỉ số xuống mức 3.300 hoặc thấp hơn, xuống đường xu hướng bằng hoặc gần mức 2.700 sẽ tốt cho mức giảm tổng cộng 44% so với mức cao nhất năm 2022.