Hormel Foods gửi một thông điệp đến thị trường

Thực phẩm Hormel giảm do lo ngại lạm phát

Thực phẩm Hormel (NYSE: HRL) không có một quý tồi tệ hoặc thậm chí đưa ra những hướng dẫn kém nhưng kết quả quý 2 là một thông điệp cho thị trường. Không chỉ lạm phát đang cắt giảm doanh số bán hàng và lợi nhuận mà thậm chí giá cả cao hơn đang có xu hướng giảm đối với người tiêu dùng Mỹ. Điểm mấu chốt là tỷ suất lợi nhuận vẫn chịu áp lực mặc dù tăng trưởng doanh thu và triển vọng thu nhập đang suy yếu. Trong trường hợp của Hormel, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư có thể mua nhiều hơn người tăng cổ tức được đánh giá cao với mức giá rẻ hơn, và có thể sẽ có giá thấp hơn nữa. Giao dịch ở mức 24 lần thu nhập của nó, cổ phiếu này vẫn nằm trong số những cổ phiếu được định giá cao nhất trong ngành Hàng tiêu dùng và nó trả một trong những mức cổ tức thấp nhất nên chúng tôi không nghĩ rằng thị trường sẽ lao vào hỗ trợ giá.

Thực phẩm Hormel giảm trên khu phố rắn

Thực phẩm Hormel có một phần tư vững chắc nhưng kết quả được củng cố bởi giá cao hơn. Trong khi doanh thu ròng tăng 18,8% lên mức kỷ lục 3,1 tỷ đô la, thì khối lượng đã giảm 2% và 8% trên cơ sở hữu cơ. Tin tốt là doanh thu đã đánh bại mức đồng thuận khoảng 10% và sức mạnh vượt trội hơn so với lợi nhuận. Trên cơ sở khu vực, US Foodservice dẫn đầu với mức tăng 32%, tiếp theo là Bán lẻ Hoa Kỳ tăng 15% và bù đắp bằng sự sụt giảm 3% của Doanh số bán hàng quốc tế. Trên cơ sở phân khúc, Hàng tạp hóa dẫn đầu với mức tăng 19% và theo sau là Jenny-O Thổ Nhĩ Kỳ tăng 16%, Sản phẩm lạnh tăng 3% và Quốc tế giảm 1%. Trong tất cả các trường hợp, trừ trường hợp làm lạnh, có sự sụt giảm hai con số về sản lượng được bù đắp bởi việc tăng giá được đưa ra trong năm qua.

Chuyển sang lề, tin tức vừa tốt vừa xấu. Các hành động định giá của công ty dẫn đến việc tăng tuần tự nhưng vẫn kéo theo lạm phát. Biên lợi nhuận hoạt động tuần tự cải thiện 30 điểm cơ bản nhưng vẫn giảm 30 điểm cơ bản so với năm ngoái. Tin tốt là tỷ suất lợi nhuận hoạt động tốt hơn dự kiến ​​và khiến EPS GAAP tăng 21,2% so với năm ngoái, tin xấu là áp lực lạm phát đã đủ mạnh để công ty thắt chặt hướng dẫn thu nhập năm tài chính. Quay sang hướng dẫn, Hormel nhắc lại triển vọng doanh thu nhưng thắt chặt mức cao nhất của phạm vi EPS thêm 300 điểm cơ bản. Tuy nhiên, điểm rút ra là cả hướng dẫn về doanh thu và thu nhập đều thuận lợi cho hành động giá mặc dù đã giảm.

“Chúng tôi tự tin vào khả năng cung cấp hướng dẫn bán hàng, với nhu cầu mạnh mẽ đối với các thương hiệu của chúng tôi trên các kênh bán lẻ, dịch vụ thực phẩm và quốc tế, những cải tiến trong chuỗi cung ứng, đầu tư vào năng lực và từ các hành động định giá chiến lược. Từ góc độ thu nhập Jim Snee, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Hormel Foods cho biết, chúng tôi kỳ vọng sẽ có một kết thúc tốt đẹp trong năm.

Triển vọng kỹ thuật: Không hỗ trợ thực phẩm có hormone

Là một công ty vững chắc và là đơn vị chi trả cổ tức vững chắc như Hormel Foods, các nhà phân tích đang đưa ra cổ phiếu ít hoặc không hỗ trợ. Đánh giá đồng thuận chỉ là Nắm giữ và mục tiêu giá hầu như không cao hơn hành động giá hiện tại nên không có khả năng hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Kịch bản có nhiều khả năng hơn là hành động giá sẽ tiếp tục xu hướng giảm với một đáy có thể trong phạm vi $ 40 thấp. Ở mức đó, Hormel vẫn sẽ là một cổ phiếu được định giá cao nhưng một cổ phiếu được giao dịch ở mức thu nhập 21X hợp lý hơn và trả lợi suất cao hơn một chút.