Đã đến lúc phải chứng kiến ​​sự sụt giảm 25% nữa trong chỉ số S&P 500

Chỉ mới hai ngày trước, tôi đã dự đoán một sự sụt giảm nữa trong S&P 500 (NYSEARCA: SPY), và ồ, những ngày đó thật khác biệt. Kể từ đó, chúng tôi đã không có một mà là hai báo cáo lạm phát tồi tệ khủng khiếp có triển vọng tăng lãi suất và suy thoái đạt đến đỉnh cao mới. Như thể dữ liệu CPI không đủ tệ, tăng tốc ở tất cả các cấp lên mức cao mới, dữ liệu PPI không chỉ ra sự chậm lại của lạm phát.

Không, con số tiêu đề PPI ở mức -0,1% so với tháng trước, điều này là tốt nhưng bù lại thực tế là sự giảm tốc bắt đầu vào tháng trước đã có dấu hiệu tăng tốc trở lại, và các số liệu cốt lõi và YOY rất nóng. Ở cấp độ cốt lõi, giá sản xuất tăng 0,2% so với tháng trước và 5,6% so với cùng kỳ năm ngoái, cả hai đều giảm nhẹ so với mức đỉnh được thiết lập vào đầu năm nay nhưng về cơ bản vẫn ở mức như năm ngoái. Lạm phát có đạt đỉnh không? Chắc chắn là có, nhưng nó đang chạy ở mức cao 5,6% ở mức cốt lõi, cao hơn gấp đôi so với mục tiêu của Fed, vì vậy họ phải hành động và hành động theo ý muốn và sẽ là vào tuần tới.

Fed đã đứng sau đường cong kể từ đầu, để thị trường nói với nó phải làm gì, lắng nghe “???” bởi vì nó khá rõ ràng là lạm phát có tính hệ thống, tạo ra các vòng phản hồi tiêu cực và ngoài tầm kiểm soát. Điều này có nghĩa là 100% khả năng tăng lãi suất 75 điểm cơ bản lần thứ 3 và lịch sử khác vào tuần tới và điều mà tôi sẽ coi là một đợt tăng cao 36% là 100 bps là điều rất đáng chú ý. Một số người trên thị trường bắt đầu nhận ra rằng lạm phát không được kiểm soát, và Fed sắp sửa chữa nó. Cho đến nay, chưa bao giờ có cơ hội đáng kể về việc tăng lãi suất 100 bps kể từ khi điều này bắt đầu và thị trường đã không định giá một trong những điều này, vì vậy đây là tin tức có thể di chuyển thị trường. Việc thực hiện mức tăng 100 bps cũng phù hợp với cam kết của ông Powell là chống lạm phát cho đến khi nó được kiểm soát, gây đau đớn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp Mỹ, vì vậy sẽ là thông minh để sẵn sàng.

Cơn bão đến rồi

Jamie Dimon dự đoán một cơn bão kinh tế đang ập đến trở lại vào mùa xuân năm nay, và bây giờ là mùa bão. Các hành động vốn đã tích cực của Fed đang có tác động sâu sắc đến thị trường nhà ở, ít nhất, vốn đang có dấu hiệu bùng phát. Thời kỳ Hoàng kim bắt đầu sau đại dịch đã kết thúc, với nhu cầu thế chấp giảm dần hàng tháng và giảm 29% so với năm ngoái. Điều này cuối cùng là tốt cho thị trường nhà ở; nó sẽ cho phép giá hạ nhiệt (có thể) và hàng tồn kho tăng (có thể), nhưng nhu cầu vẫn bị dồn nén và cũng đang tăng lên. Và sẽ mất nhiều thời gian, việc tồn kho nhà ở sẽ không thành hiện thực, và sẽ có sự chậm lại trong hoạt động xây dựng nhà cửa, điều này sẽ gây ra những ảnh hưởng không tốt cho nền kinh tế.

Nhìn vào dữ liệu nhà ở mới nhất, số giấy phép bắt đầu và giấy phép được trộn lẫn trong đó giấy phép tăng 1,1% nhưng số lượng bắt đầu giảm 8% trong tháng Bảy. Điều đó được kết hợp bởi số liệu bán nhà mới, lần lượt giảm 12% và 29,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh số bán nhà hiện tại, cho đến nay, phần lớn thị trường nhà ở, đã giảm 20,2% so với cùng kỳ và tốc độ đang tăng nhanh. Khi Fed tăng lãi suất từ ​​75 đến 100 bps vào tuần tới, lợi suất trung bình trên tấn 30 năm sẽ vượt xa mức 6% và gây thêm áp lực lên thị trường này, cũng như tất cả các hình thức tín dụng tiêu dùng và kinh doanh khác. Thời gian đang dần thắt chặt và S&P 500 cần phải sẵn sàng cho điều đó.

Triển vọng kỹ thuật: S&P 500 đang ở chế độ thị trường giảm

S&P 500 đang chìm sâu trong thị trường gấu bắt đầu vào cuối năm ngoái và vẫn còn 6 đến 18 tháng nữa để kết thúc. Mô hình Head & Shoulders mà tôi đã theo dõi đã được xác nhận nhiều lần và sự sụt giảm sau CPI trong chỉ số phù hợp với triển vọng đó. Điểm khác biệt so với động thái -4,32% là đây là một động thái có tính xác tín cao đại diện cho phần lớn những người tham gia thị trường, đủ để khiến làn sóng thị trường chảy ra và không đi vào. Các mục tiêu thấp hơn cho động thái này khó xác định chính xác, nhưng có vẻ như việc di chuyển xuống đường xu hướng dài hạn sẽ xảy ra. Điều đó sẽ đưa chỉ số xuống mức 3.200 hoặc thấp hơn khi bong bóng hình thành sau khi đại dịch giảm phát. Đừng nhầm, những gì chúng ta đang trải qua bây giờ là những tác động tổng hợp của việc đóng cửa kinh tế, chi tiêu đại dịch, kích thích đại dịch, chính sách của chính phủ, và một FOMC cẩu thả và đảng phái, và cơn bão này chỉ mới bắt đầu.