Cổ phiếu AT&T: Tình huống giá lên và xu hướng giảm

Tập đoàn AT&T (NYSE: T) đã lọt vào tầm ngắm của nhiều nhà đầu tư. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 3% trong ba ngày qua và tăng 2,20% trong phiên giao dịch ngày hôm qua.

Tuy nhiên, thu nhỏ hơn nữa và mọi thứ kém lạc quan hơn một chút. AT&T đã cố gắng ổn định khoản lỗ của mình trong khoảng thời gian này và ghi nhận mức giảm nhẹ 2,06% trong giá cổ phiếu. Một ân huệ tiết kiệm cho cổ phiếu đã đến vào giữa tháng 10, khi nó tăng 26,32% từ ngày 12 tháng 10 đến ngày 28 tháng 10.

Vì vậy, hãy xem xét một số ưu và nhược điểm của việc đầu tư vào công ty viễn thông huyền thoại này.

Trường hợp Bull

Đầu tiên, những mặt tích cực. Bất chấp sự phục hồi về giá cổ phiếu của AT&T, sự đồng thuận ở Phố Wall là nó vẫn có khả năng bị định giá thấp. Các nhà phân tích đánh giá cổ phiếu là mua vừa phải, và thị trườngđánh bại mục tiêu giá đồng thuận cho thấy mức tăng đáng kể là 16,4% tại thời điểm viết bài.

Hỗ trợ cho luận điểm lạc quan là AT&T đã đánh bại kỳ vọng của các nhà phân tích khi công bố thu nhập quý 3 vào tháng 10 năm ngoái. Kate, đồng nghiệp của tôi, lưu ý rằng công ty đã chứng kiến ​​mức tăng trưởng 3% so với cùng kỳ năm ngoái về thu nhập và có thêm hàng triệu người đăng ký mới vào các gói dịch vụ internet và di động trả sau.

Kate cũng lưu ý rằng thị trường phần lớn có thể giảm bớt lo lắng rằng lạm phát có thể quyết định thói quen chi tiêu của khách hàng khi mua các tiện ích thiết yếu. Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) nhà phân tích Eric Luebchow gần đây cũng đã nâng mục tiêu giá của mình cho cổ phiếu từ 17 đô la lên 22 đô la, lưu ý rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ trong cơ sở người đăng ký sẽ tiếp tục, nhưng cũng nói rằng ảnh hưởng của lạm phát vẫn là một mối đe dọa trong tương lai.

trường hợp gấu

Bây giờ cho các tin xấu. Công ty dự kiến ​​sẽ công bố thu nhập quý 4 vào ngày 25 tháng 1 và khi đó, kết quả có thể bị đánh lừa. Mặc dù nó có thể công bố thu nhập cao trong quý đó, nhưng sự đồng thuận ở Phố Wall là EPS của công ty sẽ giảm từ 2,62 đô la xuống 2,55 đô la một cổ phiếu trong năm tới.

Ủng hộ ý kiến ​​cho rằng một sự điều chỉnh giảm giá có thể sắp xảy ra, tỷ lệ tăng trưởng giá trên thu nhập (PEG) của nó ở mức 2,29. Tỷ lệ tăng trưởng giá trên thu nhập là 2,29 có nghĩa là giá hiện tại của một cổ phiếu cao gấp 2,29 lần so với tăng trưởng thu nhập dự báo trong một khoảng thời gian nhất định. Nói cách khác, Tỷ lệ PEG là 2,29 cho thấy giá cổ phiếu hiện tại tương đối cao so với mức tăng trưởng thu nhập dự kiến, nghĩa là có nhiều rủi ro hơn về giá cổ phiếu giảm trong tương lai.

Một vấn đề khác đối với công ty là dòng tiền tự do (FCF) giảm mạnh bắt đầu từ năm 2020, điều mà nhiều nhà phân tích coi là huyết mạch của một doanh nghiệp. Dòng tiền tự do cho năm 2020 là 27,455 tỷ đô la, giảm 5,44% so với năm 2019 và dòng tiền tự do cho năm 2021 là 25,43 tỷ đô la, giảm 7,38% so với năm 2020. Ít tiền vào hơn có nghĩa là AT&T sẽ có ít khả năng tiếp tục phát triển và trang trải cổ tức và trả lại giá trị cho các cổ đông theo những cách khác, chẳng hạn như thông qua việc mua lại cổ phiếu.

Mối tương quan giữa dòng tiền tự do và giá cổ phiếu của công ty không nhất thiết phải rõ ràng. Các yếu tố như vị thế cạnh tranh của công ty trong lĩnh vực của mình và môi trường kinh tế tổng thể có thể tác động đáng kể đến giá cổ phiếu. Tuy nhiên, nói chung, dòng tiền tự do có thể được coi là một chỉ báo về sức khỏe tài chính và sự ổn định của công ty, và trong hầu hết các trường hợp, dòng tiền tự do thấp hơn sẽ dẫn đến giá cổ phiếu thấp hơn và ngược lại.

Điểm mấu chốt

Xem xét tất cả các yếu tố, AT&T có thể đã gây bất ngờ cho thị trường vào tháng 10 vừa qua với kết quả tốt hơn mong đợi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nhiều tín hiệu theo chiều dọc hơn cho thấy giá cổ phiếu của nó sẽ điều chỉnh do thu nhập được dự báo sẽ giảm và FCF thực tế của nó giảm hàng năm.

Chúng ta có thể biết rõ hơn về vị trí của AT&T trong quý tới và ý tưởng thậm chí còn tốt hơn khi công bố kết quả của mình cho Q1’23. Chúng ta vẫn chưa thấy đầu mối của cuộc suy thoái sắp tới, đây sẽ là phép thử thực sự về sức mạnh của AT&T trong việc duy trì sức khỏe cổ tức và số lượng người đăng ký.